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水皮:「谈股论金」金融股砸盘成也萧何败也萧何

发布日期:2020-06-12 22:46   来源:未知   阅读:

  凡事过犹不及,我们看到美国股市暴跌之后,反弹力度很强,主要是得益于美联储大水漫灌,流动性哄抬的结果。因为现在不管是美国经济,还是上市公司业绩,包括美国人的收入都处在历史上最悲惨的时期,这个状况可能将来会越来越显现。很多行业不但再也回不到过去,甚至有可能就此被调整掉。巴菲特减持航空股之后,最近又在反复地减持银行股,也是对后期经济担忧的表现。

  美国股市之所以反弹得非常强劲,特别是纳斯达克指数有接近30%的涨幅,主要就在于六大科技股FAAN(M)G,这一点我们反复在股评里说过。现在的问题是随着六大科技股的反弹甚至创出新高回到前期的高点,继续往上拉抬的空间,或者是无厘头拉升的空间也越来越小。在美国总统特朗普再三要求美联储搞负利率遭到鲍威尔拒绝之后,美国股市就开始掉头向下了。这就是过犹不及的道理,流动性是可以暂时拖住市场不继续下跌,但是说老实话,流动性从来都不是推动股市上涨,能够站得住脚的最终逻辑。

  因为真正推动上市公司股价能够上涨的,还是在于公司的盈利情况,是否能够给投资人带来回报,而不仅仅是资金量层面上的优势。这个道理实际上对A股来讲一样适用的。我们看到今天央行就没有搞逆回购,央行在声明中表示:现在银行的流动性是非常充裕的。今天实际上有2000亿元MLF(中期借贷便利)到期,央行并没有进行逆回购的操作,就意味着把这2000亿元收回去了。这是基础货币,换句话来讲,现在流动性太多,央行觉得适当的回收一部分,也是很正常的。

  对市场的结果大家各自理解,今天金融股板块基本上就处在一个大幅度杀跌的局面,不管是银行股还是保险股都是如此,房地产股也是如此,这些行业板块对资金都是特别敏感的。有一个逻辑大家可以分享一下,因为两会马上就要召开了,管理层当然不希望两会期间大盘大跌,一方面不希望大盘大跌,那之前就不能大涨,而且大涨的逻辑现在我们暂时也看不到;另外一个方面就是预先如果有一定的调整,在管理层能够接受的范围之内,也就不会过度干预。比如指数在2800点之上的时候,管理层就觉得没有必要来干预,因为不存在不好看的问题;如果跌破2800点甚至往前期低点去了,形成了一定的市场恐慌,那么在两会期间面子上可能就不太好看了,那个时候可能就会有适度的干预。

  现在其实处在一个管理层没必要干预,也看不到干预需求的真空期。场内的资金自由裁决,各取所需。所以今天盘势是相对弱的,成交量还是那么点,刚刚到6000亿元左右。昨天涨得多了,今天就跌得多,因为整体上指数上行空间是有限的。特别是今天的金融股不给力,传统的“两瓶酒”加金融股的组合模式今天就失效了。我们看到茅台今天的开盘还做过努力,但是也没有拉红,五粮液这瓶酒后劲还是比较足,今天还是红盘报收。所以对今天深成指的影响就会大一点。

  同样的道理,“两瓶酒”现在的位置让他们再往上涨能涨多高呢?其实也是个矛盾,“两瓶酒”作为领涨板块,如果涨不了多高的话,市场暂时就要重新寻找做多的领头羊或者动力。如果还是天天靠“两瓶酒”维系的话,大盘的冲击力也很难凝聚起来。

  大家都知道现在跟着“两瓶酒”空间是有限的。市场如果真的是有盈利空间,一是起跳之前要下蹲,这个过程可能不可避免;二要寻找到新的、有足够上涨空间的、能够凝聚人气的指标股来作为领涨板块。显而易见,现在靠“两瓶酒”恐怕是难以做到的。接下来市场一方面要缓慢地调整,水皮觉得另外一方面也要开始寻找新的、在未来震荡空间、能够凝聚人气的指标股才是当务之急。

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