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水皮:【谈股论金】巧妇难为无米之炊

发布日期:2019-12-16 18:05   来源:未知   阅读:

  今天市场最大的看点实际上就是北向资金的流入量。最后我们看到北向资金全天流入是38.18亿元。应该讲这个数字,跟前段时间相比是少了不少。但是,还是继续呈现流入的过程,这本身就说明了明晟指数扩容的效应还在持续。北向资金的确是形成了新的增量资金,无非现在随着11月26日的节点之后,流入量有所减少而已。所以应该讲,这一点还算是令人比较欣慰的地方。

  另外一个看点就是我们已经确认,今天两市成交量只有3555.6亿元,这个量还是存量资金的博弈。换句话来讲,国内资金的流入,现在还看不到比较明显的迹象。所以资金只能在不同的板块里来回的流窜。一会儿窜到周期股,一会儿窜到科技股。今天又是窜到科技股,有了大举反攻的迹象。我们看到计算机制造股,包括华为概念股,这类股票涨幅还是不错的。但是水皮想,明天能不能持续?可能又要打个问号了。所以在这样一个存量资金博弈的格局下,指数是上还是下,决定是两难的,未来要看现在的资金还能够支撑多久。

  我们看到昨天上市的浙商银行,今天大跌,已经跌到破发。即便已经破发现在还有4.74元/股的股股价,我们看到港股只有4.14港币/股的价格。如果用今天港币0.89汇率换算成人民币的价格,满打满算,也不到四块钱人民币。换句话来讲,A股至少还是比H股贵了20%左右。这一点,水皮不明白定价的机构是怎么想的,因为如果说没有跟投的强制的话,那么一定就会出现这样的情况。

  这也说明为什么科创板要强制承销商跟投的原因。把价格定的很高,到时候也会被套牢。但是现在主板上还没有这样的要求,所以就会出现A股定价远远超过H股的情景。明天就到了邮储银行的发行日,又是一个“巨无霸”,后面还有京沪高铁,这几只新股对资金的需求是比较大的。所以水皮就开始担心,A股的“小身板”不知道能不能扛得住。

  宏观面上,我们看到统计局今天公布了一到十月份全国规模以上工业企业利润总额,总的来讲工业企业利润同比下降9.9%,降幅比9月份有所扩大,一到十月全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.9%。

  统计是门学问,我们看到去年一到十月份全国规模以上工业企业利润总额是55211.8亿元。今年一到十月份是50151.0亿元,大概差了4万多亿元的差额,四万多亿元按比例算,应该在8%左右。那么怎么会出现了下降2.9%的数据呢?就是因为统计的基数按可比口径在不断的调整。

  换句话来讲,一些去年还算规模以上的工业企业,到今年由于规模缩小之后,就不再一次计入统计基数里面了。当然,这与老百姓,或者我们普通投资者理解的同比,的确不太一样。这就是统计学上的数字游戏,因此企业盈利下滑的程度,实际上比统计局公布的要大,而且大的不止一点点。这也与我们现实生活的感受是相符合的。也就是说,经济下行的压力的确是在持续加大,其中大宗商品期货价格下降也能反映出来。因为生产资料,主要是像石油、铁矿石、黑色金属这些原材料出厂价格都在下跌,这些都在影响企业的利润。

  那么过去几年中,工业企业利润主要就来自于这些原材料,所以统计局公布的数据同比下降也是非常正常的。因此我们一直说周期股其实现在是不具备长期炒作的时间周期的。之前我们也提醒过,希望大家能够听得进去。

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